速可贷 问题报告 `

关键字： 募资规模萎缩，年化利率过高，大额借款人高度集中，还款覆盖能力较弱，短期债务比例过高
速可贷平台在2015年6月出现限额提现的问题。英财金汇（北京）资产管理有限公司成立于北京，2012年10月创建速可贷平台，注册资本1亿元。借贷项目主要为企业信用标（北京）、房产抵押标以及个人信用标，标的分类清晰。周成交量为1300万左右，周投资人数1000人左右。平台由北京速可时代担保有限公司进行担保垫付，但速可贷担保公司股东为平台公司法人，说明担保公司与该平台是关联企业，风险并未分散。
P2P平台出事的原因很多，但本质上，一些特定的数据指标能够反映出平台运营中存在的各种问题。根据速可贷出事前2周的数据，我们对它的总体评价是B+级（所有七个等级中的第五档），属于不推荐投资等级。安投宝TM根据速可贷平台出事前数据作出本分析报告，从中可以看出，在出事前，该平台运营状况已能够引起投资者的警惕和质疑。安投宝TM希望此报告不但能帮助速可贷的用户找到平台出事原因，也能够为广大投资者未来投资避免踩雷提出实用建议。
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如以上两图所示，速可贷在事前最近几周，新老投资人比例持续下降，如果投资人数无法保持稳定，那么后续现金流会面临不稳定性。另外，周投资额在4个多月之前显著提升，因为其引进企业及房产标，但是随后的募资额一直无法保证原有规模，如果该平台运用募资额去填补之前的坏账，规模无法保持，则很可能现金流压力加大，然后采取限额提现的方式控制平台现金流的流出。
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出事平台的利率高达20.5%，并且该平台的个人信用卡标的利率高达24%，高于其他从事个人信用标贷款业务的平均水平。过高的募资利率水平意味着借款人的付息压力大或借款人自身质量不足以从其他正常市场利率的平台借贷。两者都容易造成平台出现逾期概率增加。
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出事平台的Top5及Top10借款人待还款占总待还款比例明显高于业内前十大平台均值和行业均值。并且在5个月之前，该平台大量引入企业周转标和房产抵押标，使得人均借款有数倍的增长，导致了大额借款人的待还款份额越来越大。这意味着一旦速可贷的大额借款人出现逾期状况，平台的坏账规模就可能翻番甚至增长数倍，很容易超过正常时期的资金拨备水平，从而造成平台自身无法垫付坏账。
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待还指标是短期募集资金总额和近期待还款的比值，衡量一个平台新增的投资额能够覆盖待还款项的能力。该指标反映了平台在其它偿付手段不起作用时的最后应急能力。如上图所示，出事平台在出事前的待还指标达到了0.87，远低于Top10均值2.21和行业均值1.29。 如果借款人逾期，则可能造成平台无法垫付坏账的问题，成为一个出事的主要诱因。并且从以下时间序列图也可以看出：
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该平台连续10周待还指标下跌，在出事前将近两个月，该指标处于1以下水平，表明该站募集资金长期无法覆盖近期待还款，如果该站运用募资额填补坏账，那么覆盖能力持续减弱，很容易发生限制提现的问题。
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观测短贷比指标，即未来四周待还款与待还款总额的比值，一般而言，该比值越小，平台短期还贷的压力越小。而上图所示，出事平台的短贷比达到45.78%，可表明该出事平台短期募集资金的压力较大，资金流动性较差，所以出现限额提现的问题是可以预见的。
小结：
安投宝TMP2P评估系统涵盖七大维度，包括：资本充足度、投资人活跃度、借款分散度、资金覆盖能力、平台成长性、安全保障措施及平台透明度。在此份报告中，我们从七大维度中的几十个指标中选取了部分典型问题指标对速可贷的运营状况进行分析，可得出结论：在出事前，该平台募资规模萎缩，所给利率太高，大额借款人高度集中，资金覆盖能力较弱，且一直下降，短期债务比例过大。这些不安全的因素共同导致该平台出现限额提现的问题。根据我们的评级体系，速可贷事发前的安全评级仅为B+级，并不推荐用户进行投资。
事实上，我们认为，大多数平台的造假、跑路、限制提现等事件都可以根据其出事前的运营表现进行预判，而安投宝评级系统的多重指标可以成为广大投资者选择投资平台的判断依据。P2P投资中，收益与风险并存，希望广大投资者谨慎选择，提高警惕，安投宝将与广大投资者一起探索，竭力为投资者提供更加安全可靠的P2P投资策略。
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