五牛基金：抢滩地产新机遇，资本另辟投资蹊径

　　2017年，中国商业地产在房地产整体承压中实现了实质性发展，一方面开发企业在摸索中，融合互联网大数据实现了项目需求更高的匹配，另一方面，投资机构、互联网企业在房地产领域开启了全新的投资和运营管理模式。据市场反映，尽管市场面临着土地和融资政策的全面收紧，但存量资产领域或将创造出全新的投资机会和运营模式。

　　大宗物业市场交易激增

　　据悉，近年来，中国的房地产大宗交易活跃度极高，行业聚集度提升迅速，以私募投资机构和房地产基金为代表的国内资本加码地产投资，成为了其核心力量，据统计数据显示，2016年中国大宗物业投资交易额达1800亿元，到2020年，中国大宗房地产投资交易总额有望达到2600亿元。

　　以一二线城市的表现来看，尽管新增土地受限，但强势商业地产开发商仍然通过收并购扩大市场布局，项目交易成了主要举措。同时，多元而充沛的资本源源不断流入，更多地参与到商业地产资产交易中来。五牛基金表示，从期待长期稳定收益的角度来看，经济发展前景好的不动产物业是较理想的投资方向，据行业数据显示，今年购买大宗物业的买家也相比去年变化显著，其中，开发商占比由去年的5.7%上升至36.9%，较去年实现超6倍的突破。

　　五牛基金同时指出，随着资产配置难度加大，未来私募股权机构在房地产领域的投资将更加的广泛和多元。虽然房地产行业的调控政策从去年伊始进入加速收紧状态，但在存量市场中探索新机遇的步履加速，且市场的反应成效也颇为可观。

　　创新性产业地产备受热捧

　　在传统房地产市场遭遇拦路虎后，房企以及投资机构开始在多个产业寻找着力点，不断扩大业务边界的拓展。在此背景下，产业地产作为培育新兴产业、促进区域经济发展、推动城市化的全新力量，在经济脱虚入实的环境下，成为了部分资本角逐的焦点。五牛基金表示，实际上，产业地产的运营模式是目前促进区域经济发展，完善区域布局最合理的投资运营模式，其较为均衡的运营模式，具有综合开发、长期运营的属性。

　　目前随着土地成本的逐渐上升，房地产行业开始逐渐回归存量资源主导运营，因而据有创新性的产业地产逐渐成为开放商整合优质资源的重要工具。同时，伴随着一带一路、长江经济带等国家政策以及扶持产业发展政策的陆续出台，新兴产业的发展上升到战略高度，产业地产也将迎来全新的投资契机。

　　对此五牛基金表示，目前，在产业升级大环境下，大量的高新技术企业及创新发展企业对产业园区的需求正在增加。基于优质产业项目未来具有广阔的发展空间，五牛基金将持续关注相关产业的投资机遇，继续深耕一二线城市及其他核心区域的投资布局。

　　物流地产投资时来运转

　　近年来，电商、零售商和高端制造商对仓储条件升级需求不断扩大，国内物流地产行业需求迅速提升，国内外机构包括物流地产运营商、产业投资者以及知名的私募股权基金都在不断加码进入物流地产，诸如京东在内的电商开始大刀阔斧的进驻物流地产市场，五牛基金等投资机构也早已开启长线布局，努力发展成为该领域的强势领导力量。

　　事实上，目前我国物流地产设施建设整体处于发展初期，同时受限于工业用地供给不足，行业供需缺口巨大，未来无论从物流设施的规模上还是质量上仍有很大提升空间。据相关统计，中国人均物流设施面积仅0.9平方米，仅为美国、日本等发达国家的1/5到1/4。据仓储协会计算，2016年中国物流设施供需缺口为1,161百万平方米，该数据已经连续7年增长，且预计未来缺口仍将维持较大规模。基于现有的供求关系，物流地产相对于其他商业地产及住宅地产具有更高的回报率。此外，物流地产同时具有投资规模相对较小、建设周期短等优势，适合高净值人群和机构进行长期配置，因此或将成为国内地产投资领域的一个重要发展方向。

　　五牛基金指出，在整体供求不均衡的情况下，物流地产投资相较之其他类型的投资，其目前的回报水平仍然是值得特别关注的。根据CBRE报告，在当前环境下，国内一线城市物流地产资本化率在6%以上，显著高于写字楼、零售等物业类型，公司作为深耕地产行业的专业投资机构，未来也将给予重点关注，不断延伸公司主营业务的投资触角，持续为投资人创造多元化且高收益的投资产品。