宜信P2P在中国P2P环境中仍将持续发展

近日在旧金山P2P行业盛事Lendit大会现场专访了宜信公司创始人兼CEO唐宁，宜信旗下宜信P2P已是全球最大的P2P平台，而唐宁是本次大会惟一单独上台演讲的中资企业代表，其旗下的宜人贷公司（NYSE:YRD）也是第一家在美国上市的中国P2P公司。

在和记者的对话中，唐宁分享了很多关于行业中美对比的思考，他认为互联网金融在美国是在成熟市场中寻找突破，中国则是在缺失的市场中推生全新的行业。他认为，P2P的客户是经济中最活跃的人群，即使中国经济放缓，P2P行业依然可以高速发展，因而，未来宜信P2P的发展前景依然可观。

和中国相比，美国不论是个人信贷还是企业融资，渠道都广阔的多。例如硅谷的创业企业，有三五十万美元的天使轮、一两百万美元的种子轮、五六百万美元的A轮……整个创新创业的逻辑是很完整的。此外还有美国中小企业局，可以给创业者提供课程，经过半年到一年的学习，中小企业局就会帮助创业者获得第一笔启动资金贷款。

因此，美国P2P行业的竞争也更加激烈。美国P2P公司的利率都很低，例如Lending Club按照借款人信用评级，贷款APR为5.32%至28.99%不等。但宜人贷利率最高的D级贷款APR高达40%。

对于中国P2P贷款利率过高的问题，唐宁认为，“假如资金不可获得，那么成本就是无穷大。中国正属于资金可获得性非常差的阶段，所以资金成本确实很高也很不确定。现在有了阳光专业的融资渠道，和过去比已是巨大进步。”

唐宁表示，中国P2P资金成本比美国高，也和信用体系不健全有关。美国有风险定价的概念，不同风险对应不同价格。中国还处于信用体系建设早期，试错阶段，风险定价中不确定性成本很高。这也是宜信P2P平台宜人贷目前在考虑的。

唐宁认为，美国的互联网金融是为了把既有的事情做的更好，中国则是推生一个全新的行业。

“中国重视是因为中国一些金融相关领域期待发展，希望通过模式创新迎头赶上，让金融市场尽快变得完整；美国的话，金融创新受关注是因为在已经比较发达的市场中，真正能够创新的空间不大，在创新空间有限的情况下如何突破、如何更好的解决问题，成了人们关注互联网金融的原因。”唐宁说。

P2P的山顶在哪里？

面对美国P2P行业的下行，唐宁认为，中国的P2P还没有度过这样一个周期。

“一个行业的发展往往如此：最初伴随很多质疑，质疑带来关注，人们关注多了就会踩踏蜂拥来做，行业就会过度发展，然后就面临回调。因此往往要经过一个周期的长跑，真正的价值和力量才显现出来。现在中国P2P还没有度过这样一个周期，还在质疑声中高速发展。”唐宁说。这也意味着未来宜信P2P还将持续性发展。

唐宁认为，即使中国经济放缓，P2P行业也可以继续做。“P2P解决的是经济中最活跃的那部分人如何获取资金的问题，包括小微、兼职创业工薪阶层、农户等。而这些人在经济放缓的时候依然是十分活跃的。因此，只要找到行之有效的风控体系，P2P业务就不会受到影响。”

和银行合作是P2P大势所趋

这次Lendit大会上，有一个议题就是P2P平台如何与银行合作，这被视为是P2P平台发展的大趋势。

唐宁对此表示认同。他说，P2P和银行的合作有几个层面：第一，底层的资金存管，银行可以提升中间收入，企业可以规避跑路风险，可谓双赢；第二，银行可以作为出资方，到P2P平台上出借资金；第三，银行把自己无暇顾及的客户推荐给P2P平台，让后者利用自己的风险定价能力服务这部分客户。

现在国内领军的P2P平台和银行的合作常见于前两类，未来会向第三类发展。 记者还问到了关于宜人贷上市破发的问题。2015年12月19日，宜信P2P平台宜人贷有限公司（NYSE:YRD）在美国纽交所上市，宣布以每股10美元的价格发行750万股美国存托股票。若承销商不行使其超额配售权，则本次募资总额将为7500万美元。然而，宜人贷上市当日就遭遇破发，之后一路跌至2月的3.5美元，跌势之猛始料未及。所幸，在股价暂时触底后又持续反弹，最近已经突破发行价，站在了12美元左右的位置。

作为公司董事长，唐宁的心情也宛若过山车。他承认年初的心情一度非常低落，但对于海外上市从未后悔。

“我今年年初有一段时间是相当郁闷的。因为市场有非常大的变化，我觉得没有给投资人交上满意的答卷，跟人家路演说得挺好，最后实际表现波动很大。但是从另一个角度，我说如果投资者是希望在很短的时间内炒股获利，那我很难承载这样的责任。”唐宁表示。

不久前唐宁去波士顿和哈佛商学院讨论宜信的案例，当时老师问学生们，宜人贷到底应该不应该在那个时候上市？一半的同学说Yes，另一半同学说No。说No的同学认为当时市场不好，中国经济也放缓，对公司估值不利。唐宁自己的观点是，就是需要在这样的关键时刻，在行业之中树立一个标杆。“不只是财务标杆，而是真正把信息披露、公司治理、风险管控等工作做到位，其它的价值发现是一个过程。”